后经济危机时代的全球经济格局
后经济危机时代，全球的经济跟金融将会呈现什么样的格局？新的格局有什么特点？我们共同探讨。现在探讨这个新的格局是不嫌早的。世界变化很快，等到我们完全清楚了，可能就没有意义了。一定是在全球经济没有形成之时，我们就应该有所预盼。
2009年3月，在召开全国“两会”期间，我在一个企业家俱乐部，跟二三十个企业家一起探讨金融危机演变的过程。当时我讲了一个观点：金融危机，至少狭义的金融危机不可能来第二轮。这个观点可能不是所有人都认同，但这种预测至少还没错，这个狭义的金融危机并没有出现。现在我仍然坚持我的观点。因为全世界的政府都已经高度通过，如果有全球性的
、有系统的、有影响力的金融机构破产，全球的政府、尤其是发达国家政府一定会不遗余力地印钞票或者发债券，注资于这个金融机构，不会出现第二轮破产情况。所以，我们应该讨论的是关于危机后的问题。
危机后的世界经济绝对不可能回到世界前的经济，一定会出现一系列重大的改变。最近，我去伊斯坦布尔参加世界银行和IMF联合年会。这个年会上有一件事是大家公认的，那就是金融危机后的世界一定和金融危机前不一样。危机前的世界蕴含了大量的危机因素，到2011年就不可能再回到当时的情况。为今后的世界将会出现巨大的变化，有六个方面特别值得我们关注。
第一，至少未来五年之内，资产价格将迅速上升。用一个字总结就是“涨”。金融危机的本质就是全球性的资产价格迅速下降，由此带来恐慌。资产价格迅速下降，导致很多企业资产下降，但债务没下降。因此，金融机构不敢贷款，消费者不跟消费，财富缩水。于是，各国政府搞金融救市，发债券、印钞票，用发债券的签注资于金融市场和金融机构。在发达国家中，政府的信用不仅没有破产，反而如日中天。美院汇率在08年12月份大幅上升，美国的国债券大幅上升，所以欧美国家就用手中没有破产的国家信用做担保印钞票，直接购买市场的金融资产。他们通过这种凡是把西方的金融体系营救下来。
在这样的措施下，金融市场的价格当然会上升。俄罗斯，印度的股票市场从年初到现在纷纷上涨，平均涨幅在35%以上，俄罗斯曾经涨到88%。各国的金融市场价格都在上升。未来五年，金融市场价格、各种资产价格仍然会上升，因为一旦形成了印钞票金融救市的态度，各国政府一般不太愿意回收。
以美国为例，美国是最大的债务国，大量的企业和家庭都是负债。资产价格上涨，债务对发债人而言是一个固定收益，这个是按照不变的价格定的。如果全球价格上涨，债权人倒霉，债务人便宜，所以美国人愿意资产价格上涨，乃至于愿意保持一定的通货膨胀。曾任克林顿政府财政部部长的萨姆斯曾经讲，通货膨胀是万万不能没有的。
第二，未来五年，甚至更长时间内，世界经济的最大动力来自于一大批新兴市场经济。第二个特点称之为“新”。印度、中国、俄罗斯、巴西等国在1997年亚洲金融危机之后，进行了深刻的伤筋动骨的市场经济改革。而且，在过去五六年之内，他们的老百姓已经开始尝到了市场经济改革的甜头。这些国家在政治上相对稳定，经济发展也是最好的时期。所以，这一部分国家在金融危机爆发之后恢复得非常快，股票价格也长得非常快，远远超过了发达国家。
从去年12月，我就非常坚信中国经济。我对所有人说赶紧投资，中国的股票市场只能往一个方向上涨，就是上升。新兴市场国家蕴藏着商机，千万不要以旧的眼光看新兴市场国家。
第三，现在绿色经济已经形成了一个新的浪潮，这个特点称之为“绿“。绿色经济曾经是一个绿色运动，现在”绿色“已经上升为全球的意识形态，尤其是发达国家的信仰。现在全球气候变暖，但是，这是人类活动带来的全球气候变暖还是大自然的自然规律，至今为止，科学家都没有给出百分之百的证据。但是，西方人已经认定就是人类活动带来的改变。所以全球的老百姓、精英阶层，尤其是西方国家，已经认定绿色经济的道理。中国经济这能抓紧机遇，顺势而上。
第四，贸易保护。贸易保护主义在未来五年到十年之内，很可能以各种各样的形式抬头，这对中国企业和经济将会形成严峻的挑战。
在伊斯坦布尔世界银行跟IMF年会上，我印象最突出的一点就是贸易保护主义抬头。它是以全球经济再平衡的形式出现的。有一场是由IMF国际货币基金组织的一把手主持，参加这个会议的有世界银行的一把手，还有世界劳工组织的一把手。我作为学者代表参加。这个会和之前的会议气氛完全不一样。之前，大家讨论如何救市。而今，大家发言的目标指向要恢复全球经济的平衡。
2009年9月24日，在匹斯堡召开的20国峰会上，会议重要的“成果“就是各国政府都致力于帮助全球经济再平衡，委托国际货币基金组织来督促监督各国政府的行动。IMF找到了新的使命，他不仅要防止危机的再次发生，而且要监督各个政府搞贸易再平衡。
谁造成了贸易的不平衡？大家最容易说是中国。中国和德国是全球最大的贸易顺差国。德国属于欧元区，不是问题，贸易是平衡的。只有中国成为了唯一的、所谓的、贸易不平衡的制造国。各国政府都像积攒外汇，通过这种方式求得自我保护。各国政府要求再平衡的声音，我们不能忽视，现在愈演愈烈。
中国应该怎么应对贸易保护主义的浪潮？我的观点是不要在贸易保护问题上跟别人硬碰硬。贸易问题是中国发展的软肋，毕竟我们国家很多企业是靠外国的市场。我国的贸易开放度这么高，贸易顺差到现在为止还是很高。哪里是我们的强项？投资是我们的强项。长期看，美元肯定要让位于起来的货币。未来的世界最有可能是三种货币，将形成美元、欧元、人民币三足鼎立的新格局。
第五，在金融危机之后，美元的地位毫无疑问会逐步下滑，而且会在某些关键是课出现比较大的下滑。美国政府为了就是增发货币，美联储甚至增发了两到三倍。事实上，美联储已经成为美国若干重要金融机构的投资者。美国政府已经发了八千亿美元的债券，从种种迹象表明，美国政府还会发债券。他们的财政赤字居高不下，09年大概到10%以上，而且未来四五年很难下降。奥巴马政府如果医疗改革成功的话，财政包袱会更加严重。
从短期来看，美国政府的国家信用在下降。金融危机是私人部门信用的破产，到目前为止，美国政府用国家信用做担保来营救私人部门的信用，这一招到目前为止虽然成功，但经不起质疑。
第六，资源价格一定会越来越快地上升。全球经济的增长点是新兴市场国家，要增长就要工业化和城市化，一定会打来对大宗产品的需求。从长远来看，澳大利亚铁矿石、原油、铝矿铜矿、稀土价格都一定会涨。
未来五到十年的经济增长的格局跟以前不同，过去的十年是靠发达国家买房子搞消费，但是下一轮发展将带来实实在在的需求，都得靠资源。
