本文根据上海交通大学上海高级金融学院EMBA特聘教授陆晨博士于2013年3月29日在安徽合肥举办的由交大高金EMBA发起的“现代金融、现代领导人才培养推动崛起中的中部经济”暨“2013明天我们到哪里去读EMBA?”高峰论坛上的演讲整理。
靠金融实现徽商崛起之梦
合肥的梦想到底是什么？我理解的合肥的梦想在徽商精神里能够得到比较充分的体现。金融发展到现在，它的核心和定义在耶鲁大学陈志武教授写的一本书里面阐述得特别明白-金融就是让不同人（买方和卖方）实现在不同时间和不同状态之间的物质交换。这和我们徽商的精神的内涵和现代的价值观，又有什么样的关联呢？ 我总结出来： 第一、敏锐的创业眼光，不断地站在金融大潮的前列，不断地提倡新的金融创新； 第二、进取的人生态度，有些事情要靠态度来决定。比如说你怎么样的认知会影响你后边成功的路径，或者是成功的幅度的大小； 第三、诚信的处世态度，它做为整个金融社会的一个基础，也就是信誉，没有信誉的话，在整个现代经济的交换里面是寸步难行的； 第四、合作的人际关系、即团队精神。现代金融发展到今天，它的复杂程度是没有单个个人能够单枪匹马来完成的，所以对于任何一个工程项目，一个创新都必须要靠团队的团结精神来维持； 第五、契约精神，契约精神跟我们的信用有着千丝万缕的联系，特别是在当今中国，有很多现象和信用、和法律相互交织在一起。一个企业有了信用危机，就会影响到企业的声誉，融资成本等一系列的金融活动都会受到压迫或是打击。 谈到徽商崛起，这个崛起有两方面：第一、我们的主观愿望，第二、契机。契机就是说你可望不可求的，你要做这个事情的时候，恰好机会来了。徽商的兴衰史跟西方资本主义的发展史恰恰像一个跷跷板，徽商的发展史是强于明，清代开始衰败。从徽商时代明清一直到我们建国，一直到改革开放，美国在这一段时间里面资本主义是发展最迅猛的时候。也就是说，美国不知不觉抓住了这个契机，从而一跃成为世界金融的核心。 美国成为金融中心的原因有两个跟今天的主题非常相关，一个是高端的金融人才，一个是不断地、孜孜不倦地金融创新。 如果要谈中国崛起的契机，我们有没有这个契机呢？我们分析一下整个世界的形势，欧洲现在还陷在欧元风暴里，美国现在慢慢从2007年的金融风暴中恢复。中国恰恰在美国和欧洲衰败的时候开始崛起，中国的崛起是以沿海地区在过去二十年里面的创业所构成的，它们创新的方式是什么呢？就是出口。现在我们知道，由于整个市场的影响，带动整个世界经济的发展，延续走外销这个路子走不下去了，这给了中部一个非常好的时机来发展内陆服务业，而金融就是服务性行业的排头兵，如果我们抓好金融业，不管是为了经济投入，还是未来拓宽更多的服务行业，都做出了一个表率作用。 现代金融到底怎样才能引领中国经济的崛起呢？按照中国现在市场的需求和要求，第一个就是中小型企业，他们面临一个公开的问题-融资难。通过资本市场的提高运作直接融资，这是第一步。第二步是现在已经开始做的私募债，再后就是资产支持证券ABS，还有CDS，再加上NBS抵押贷款债券。 我们有很多资产，如果不经过这一步改革的话，那它只能停留在资产负债表里面，没有发挥它的作用。这个改变提高了市场的效率和流动性。另外，我们可以运用现代金融加以提升企业的资产负债管理，现金流管理以及流动性管理。流动性在金融风暴之前，不管是银行还是企业，被提到一个非常高的高度。在现代金融领域，我们可以应用哪些现代的手段来进行防范，这是一个非常有意义的工作，也是我们在金融EMBA课程中经常讨论的问题。 总结起来：在过去整个金融的发展变化里，最大的变化就是金融工具、金融手段的提高，特别要提到的是关于金融制度的创新。中国发展到现在，面临的工作就是结构性改革。结构性改革里面牵扯到的一部分是金融制度创新，我们怎么去监管，怎么去推广，怎么去创新这些业务，这不仅要靠过去的行政命令，而且要对应着现在金融社会和企业各方面的实际要求。 金融创新根据我们的理解有两方面，一、在于发展新产品，发展新方式来引领经济的前导。二、金融环境的创新，这是政府和中央能够做到的，它要有一个很好的架构，能够起到保护，让那些勇于创新的企业、个人没有后顾之忧。可如果创新还是延续美国的老路子，只注重创新的话，那面临的就是更大的系统风险。现代金融知识是可以帮助企业控制风险的，比如说在发展的同时，怎样保证后方不失。 我在美国做交易员的时，看到过一只股票，从刚开始IPO一直涨，就没跌过。它叫STT尚德，大家都知道它现在的结局了。所以总结下来，它面临的风险就是一个数据周期的问题，当一个企业扩大规模，它对于外部的经济环境怎样做出科学的考量，做出科学的总结。不少的中小企业对于企业营运和资金的需要，不是科学化的，而是多多益善，也就是说在它的整个评估中，规模是最重要的，而不是核心的创造力和企业的价值。尚德从它快速的成长，成为最大的企业，一直到今天的破产，我们可以看到政府在里面扮演什么样的角色，政府和企业之间的沟通有一个市场和政府的协调问题。 我们要借鉴的是已在西方企业应用很长时间的企业全面风险管理。它有一套完整的体系，特别是董事会还有风险管理委员会，要注意到它起的领导作用，必须把这个观念灌输到企业中，让风险成为企业文化的一部分，即让企业做任何事情都不用特别费力气地去思考风险和回报率之间的关系。 最后我们谈到的是现代金融领导人的培养。每一段金融历史都是平静地发展，一直到某个场合，出现了某些关键人物，发表了新的理论，然后代表整个社会、整个企业、包括金融业往前发展。这就出现了一个问题，现代国际经济和金融越来越复杂，关系越来越紧密，金融在企业中扮演的润滑剂、杠杆化作用更加重要，我们需要哪些高级技术人才？怎样培养出这些人才？因为培养出来的高级技术人才，就像我们之前看到的施正荣博士扮演的角色，你扮演的这个角色不光是对于你本身个人财富的一个实践，而是你对社会、对于员工扮演着一个非常大的社会责任。我想，各位可以从国内顶尖的EMBA项目的学习中找到答案或获得启发。我们的金融改革需要一批高质量，特别是熟悉本地、中国实情的领导。通过EMBA课程，他们会具备创新服务能力，同时有管理风险的能力。在中西两个平台，尽管他们服务于中国本土，服务于中国本身的企业，但是对于世界上现代企业发展最新的科技都比较了解。 （完）金融创新与企业风险管理
金融创新对现代金融领导人的考验
